导语：高质量数据，驱动物理AI前行的燃料。

在2026世界机器人大会的场馆里，弥漫着“班味”。

与往届相比，本次大会的一个重要不同便是把“产需”放在了“炫技”之前：跳舞、翻跟头、打拳击等表演性动作不再是主角，产线、分拣、零售等真实场景的应用演示，成了更受关注的看点。

变化不只发生在场馆之内。今年上半年，国内具身智能赛道融资总金额达到935亿元，较去年同期暴涨5倍。



技术升级、资本升温，所有人都在等待物理AI的“GPT时刻”。

但愿景与现实之间，仍然隔着一道鸿沟：高质量数据。

在大会论坛上，摩尔线程董事长张建中直言，“今天GPT时刻还没有到来的主要原因是没有足够好的数据。”

数据荒，正在成为物理AI的阻力之一，同时也衍生出万亿级的市场需求。

为了填这个缺口，行业想尽了办法。传统遥操作数据采集单条有效数据成本要10到50元，而训练一个基本操作策略需要数万到数十万条数据，成本过于高昂。

同时，工厂产线的数据往往高度私密，不会公开流通。不同机器人本体之间数据格式不统一，形成了一座座数据孤岛。

在此背景下，手握高质量、可流通数据的公司，正在变成AI时代稀缺的资源。

当全世界都在寻找真实物理世界数据时，出行服务平台扮演的角色开始变得特殊起来，原因也简单：平台上每天数百万辆跑在路上的汽车，本身就能源源不断贡献仿真环境难以生产的真实物理数据。

事实上，已有出行平台开始行动，悄悄盘活手上积累的、来自真实出行场景的数据。以总部设在大湾区、服务覆盖全国超过100个城市的出行服务平台如祺出行为例，就已经完成了从数据采集到交付的完整布局。

公开信息显示，该公司近年来持续向智能驾驶、具身智能等物理AI场景输出高质量数据。这也意味着，这家出行服务平台，手里已拽住了一张进入万亿级市场的门票。

值得注意的是，当AI技术重金投入后的变现焦虑弥漫整个行业的时候，如祺出行相关AI布局已开始为公司带来正向的收入贡献。

今年8月3日，如祺出行曾发布正面盈利预告，预计上半年综合收入不低于39亿元，同比增长不少于132.6%；利润改善不少于40%。之后，该公司发布2026年中期业绩，其核心财务指标全面超出了此前的预期。

盈喜公告发布后的四个交易日，如祺出行股价累计上涨超过31%，单周涨幅近50%，涨幅领跑汽车和出行板块。



资本市场正在用真金白银，证明这家公司的真实价值。

01 拿到万亿赛道门票

如祺出行手中的万亿赛道门票，并非某项单独的产品或业务，而是一连串环环相扣、由Robotaxi和AI数据服务共同支撑的体系。

出行服务是公司当下的业务基本盘，上半年收入39.2亿元，该业务的同比增速更是达139.5%。

持续增长的规模和收入，提升了公司的造血能力。上半年，如祺出行毛利超5亿元，同比增156.3%，利润同比改善45.2%，逐步走向盈利。

同时，出行业务旗下的Robotaxi，则本身就是一个可预见的高增长赛道。高盛预测，国内Robotaxi市场规模将从2025年的5400万美元增长至2035年的470亿美元。十年间有着数百倍的增长空间。



如祺出行旗下的Robotaxi

如祺出行在2021年启动了Robotaxi的开发与商业化布局，与文远知行、小马智行达成合作，搭建Robotaxi运营平台。次年，如祺出行实现网约车与Robotaxi混合商业化运营，成为国内最早一批让Robotaxi进入商业化运营服务的玩家。

2025年7月，如祺出行宣布启动“Robotaxi+”战略，把原本的开放式Robotaxi运营科技平台进一步升级，面向包括自动驾驶公司、地方监管机构等生态合作方提供Robotaxi商业化落地解决方案，计划未来5年将Robotaxi运营覆盖至100个核心城市，与合作伙伴一起构建规模超万辆的Robotaxi车队；投入10亿级资金建设运维网络，形成可支撑每年10万辆Robotaxi线下运维的综合能力。

东吴证券认为，该模式通过全面开放运营平台整合生态资源，形成“研发-技术-平台”全链条协同，有望加快自动驾驶技术规模化落地。

2026年以来，Robotaxi生态扩容加速。3月，小马智行新一代Robotaxi加入车队；4月，与黑芝麻智能达成合作打造量产方案；8月，服务相继接入支付宝、腾讯出行平台。截至目前，平台运营Robotaxi车辆超550辆。

02 一个始于4年前的新增长故事

值得注意的是，这家公司的出行服务在贡献了现金流的同时，也在持续积累丰富的真实场景数据；同时Robotaxi运营则在更高维度上沉淀智能驾驶数据和运营经验。

对如祺出行来说，包括Robotaxi在内的出行业务是数据源头，AI数据服务则是数据价值的延伸与变现，负责把平台积累的数据资产和数据服务能力转化成真金白银。

上半年，如祺出行以AI数据服务为核心的技术服务，半年收入首次破亿，同比增长274.4%，毛利率高达22.7%，是如祺出行增长最快的业务板块。

这是一个更具成长想象空间的故事。

新增长故事的起点在2023年。这一年，如祺出行基于此前平台积累的真实出行场景数据，顺势面向智驾产业链启动了AI数据服务的布局。

在随后的几年里，通过服务自动驾驶产业链的多家头部企业，如祺出行旗下数据业务板块“如祺数据”已逐步积累起感知数据、行为数据、合成数据及多模态训练数据集等高质量数据资产，同时还建立了从数据服务到交付的全链条AI数据能力。

目前，公司已在全国布局三大服务交付基地，服务团队超1500人，月交付标注产能达千万级，并在广州、上海、重庆、沈阳等城市将超过300辆采集车投放到日常出行服务，持续合规、低成本积累真实出行场景数据。

值得注意的是，在全链条AI数据服务能力的支持下，如祺出行这条高毛利业务的边界正在持续扩张。

今年6月，如祺数据发布具身智能数据平台，推出面向第一人称操作视频的自动化处理流水线，覆盖数据导入、AI预处理、动作标注、多级质检到标准化导出全流程。这意味着业务正式从智能驾驶延伸到了具身智能这个更大的赛道。

一个月后，如祺数据的四大类数据资产（感知数据、行为数据、座舱合成数据、行车合成数据）上架“汽车行业可信数据空间”，这是国家数据局可信数据空间创新发展首批63个试点项目之一，年调用量已突破万次。

上架可信数据空间的意义，在于解决了AI数据行业此前最头疼的两个问题：合规和流通。

行业的共识是，高质量数据要合规、可大规模获取、可直接使用，如祺数据现在手里握着的，正是这样一份“三证齐全”的资产。

合规流通渠道打通后，客户边界不再局限于汽车行业。目前如祺数据已服务智能驾驶、具身智能、大模型、消费电子、金融服务、医疗健康等重点行业的多家头部企业。而截至2026年初，全球可用高质量物理交互数据总量仅约50万小时，缺口超99%，市场空间极为广阔。



如祺出行的服务交付基地

目前，如祺出行已成功构建起了“出行-数据-AI”的正向循环，并开始向具身智能等多元化物理AI应用场景延伸，这也是如祺出行区别于其他AI概念公司的核心差异。

近期，高盛研究部美国首席股票策略师Ben Snider表示，企业AI支出急剧加速，但尚未给大多数公司带来实质性盈利改善。而如祺出行通过数据服务已让相关AI布局成为公司新增长点。

03 AI时代的稀缺资产

最近，在AI行业发生了一笔颇为有趣的交易。Google以1000万美元的高价，买下了一家破产航空公司的内部数据。

在这个交易的背后，体现了AI行业的竞争焦点正在发生转移。

过去几年，行业的核心叙事是“卷模型”；但在大模型的能力差距逐渐收敛的当下，真实场景数据的价值将越来越高。

IDC的研究指出，物理AI未来的差距，会越来越多地体现在运行数据能否沉淀为场景资产、验证用例和模型更新。

不难看出，数据之于AI的作用，类似石油之于工业。

目前，如祺出行已经搭建起了“数据油田+炼油厂+输油管道”的完善体系。

这种系统化的AI数据服务能力，不仅让如祺出行在物理AI的数据供给侧占据了一个相当独特的位置，也让公司具备了一个颇具想象空间的身份：核心资产供应商。

对于资本市场而言，这个身份颇具吸引力。新能源汽车领域的宁德时代，过去几年AI领域的英伟达，均已验证了核心资产供应商的价值。

更值得注意的是，如祺出行AI数据服务业务已经完成了商业闭环，有着实实在在的业绩和可观的增速，而非空中楼阁。

这意味着，手持AI时代核心资产的如祺出行，将被资本市场重新定价。而随着物理AI的万亿市场逐渐走入现实，这个时间点不会让人等待很久。